Единый реферат-центр России и СНГ

Главная » Международные валютно-кредитные отношения » - Валютный контроль


Notice: Undefined variable: ref_text in /home/referatb/domains/referat-best.ru/public_html/modules/pages/controller.php on line 93

- Валютный контроль

Валютный контроль - это система законодатель­ных и административных ограничений, регламентирующих опера­ции резидентов и нерезидентов с валютными ценностями, а также надзор, регистрацию и учет этих операций. Наличие валютных ог­раничений означает, что страна в отношении валютного режима находится в промежуточном положении между полной конверти­руемостью национальной валюты (развитые страны) и полным за­претом на обратимость национальной валюты (социалистические страны, большинство развивающихся стран).
Валютное регулирование основано на следующих принципах:
• концентрация валютных операций в центральном банке и уполномоченных банках;
• лицензирование валютных операций — требование предва­рительного разрешения органов валютного контроля на приобре­тение импортерами (должниками) иностранной валюты;
• полное или частичное блокирование валютных счетов;
• множественная валютная практика;
• ограничение обратимости валют через установление разных режимов конвертируемости для резидентов и нерезидентов.
Валютные ограничения охватывают все операции, регистри­руемые в платежном балансе страны. Валютные ограничения по те­кущим операциям платежного баланса включают в себя следующее:
1. Блокирование валютной выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможно­стей распоряжаться этими средствами. Блокирование выручки оз­начает, что иностранные экспортеры не могут полученную от реа­лизации товаров выручку беспрепятственно и в полном объеме конвертировать в иностранную валюту и вывезти из страны. Бло­кирование не означает полного запрета на конвертацию, посколь­ку такой запрет будет фактически запретом на деятельность ино­странных фирм в данной стране. Оно создает определенные труд­ности для вывоза выручки, так как между датой зачисления средств на счет и их конвертацией в иностранную валюту или между датой конвертации и датой перевода средств имеется временной лаг (от нескольких дней до нескольких месяцев). Эта мера направ­лена на снижение дефицита платежного баланса.
2. Обязательная продажа валютной экспортной валютной вы­ручки центральному банку или уполномоченным банкам пол­ностью или частично. Введение обязательной продажи означает, что экспортеры обязаны в течение определенного времени (в Рос­сийской Федерации в период действия обязательной продажи — 7 дней) продать определенную долю поступивших средств в ино­странной валюте на валютной бирже. Основным покупателем этой валюты на бирже будет центральный банк. Обязательная продажа вводится в целях увеличения официальных валютных резервов страны и привлечения ресурсов для оплаты внешней задолженно­сти. Норма обязательной продажи в период валютных кризисов может достигать 100%.
3. Ограничения на продажу иностранной валюты импортерам при наличии разрешения на импорт органов валютного контроля. Например, импортер обязан внести на депозит определенную сум­му национальной валюты для получения права покупки иностран­ной валюты. Это означает, что для покупки, например, 100 ед. иностранной валюты импортер обязан внести эквивалент 100 ед. в национальной валюте на депозит и еще иметь средства для покуп­ки 100 ед. иностранной валюты.
Эта мера направлена на сохранение запасов иностранной ва­люты в стране. Но одновременно она отсекает от внешнеторговых операций мелких национальных предпринимателей, так как, по существу, для покупки валюты необходимо иметь двойной объем национальной, что значительно удорожает проведение сделки. Длительное сохранение таких ограничений ведет к росту монопо­лизации внешнеэкономических связей. Развитые страны не толь­ко избегают подобных ограничений, но, напротив, стимулируют выход малого бизнеса на внешнеэкономические операции. Так, экспортно-импортный банк США («Эксимбанк») в соответствии с уставными положениями обязан использовать 10% ресурсов для поддержки экспортно-импортных операций национального мало­го бизнеса. Аналогичные положения имеются в уставных докумен­тах экспортно-импортных банков других развитых стран.
4. Ограничения для импортеров на форвардные покупки ино­странной валюты. Эта мера ограничивает возможности импорте­ров защититься от колебаний и роста валютного курса, особенно в период высокой инфляции. Она отсекает часть импортеров и со­кращает объемы импорта. Цель — сохранение запасов националь­ной валюты. Следствие — рост монополизации внешнеэкономи­ческих связей.
5. Запрещение оплаты экспорта национальной валютой. В ус­ловиях неконвертируемости или ограниченной конвертируемости национальной валюты такая мера должна обеспечивать приток иностранной валюты.
6. Запрещение оплаты импорта определенных товаров нацио­нальной валютой. Это меры селективного регулирования внутрен­него товарного рынка и поддержки национальных производителей, поскольку оплата импорта национальной валютой перекладывает валютные риски на экспортера и сделка обходится дешевле, чем при оплате иностранной валютой.
7. Регулирование сроков платежей по экспорту и импорту в ус­ловиях нестабильности валютных курсов. Это означает, что оплата импортных поставок должна быть произведена не позднее (или не ранее) определенного денежными властями срока, а поступление выручки за отгруженные на экспорт товары (оказанные услуги) — не позднее определенного срока. Так, в Российской Федерации предельный срок поступления экспортной выручки (2007 г.) со­ставлял 180 дней, в США —90 дней.
Валютные ограничения по операциям, связанным с движением ка­питала, могут быть направлены как на стимулирование, так и на сокращение притока капитала.
При дефиците платежного баланса могут применяться следую­щие меры:
1. Лимитирование вывоза национальной и иностранной валю­ты и валютных ценностей в иностранной валюте, ограничения по предоставлению кредитов в иностранной валюте резидентам и в национальной валюте нерезидентам. Это меры по ограничению оттока капитала.
2. Контроль рынка ссудных капиталов, когда операции осуще­ствляются только с разрешения министерства финансов и после предоставления информации о размере выдаваемых за рубеж кре­дитов и прямых инвестиций за рубежом; привлечение иностран­ных кредитов после предварительного разрешения органов валют­ного контроля, с тем чтобы они не дестабилизировали внутренний валютный рынок.
3. Полное или частичное прекращение погашения внешней за­долженности либо разрешение оплаты внешней задолженности национальной валютой без права перевода за границу.
При активном сальдо платежного баланса необходимо сдер­жать приток капитала и не допустить неоправданного роста курса национальной валюты. Для решения этой задачи могут приме­няться следующие меры:
1. Депонирование на беспроцентном счете в центральном бан­ке новых заграничных обязательств коммерческих банков. Эта мера сокращает приток иностранной валюты на внутренний ры­нок через банковскую систему. Депонирование на беспроцентном счете производится на определенный срок. Чем более длителен срок, на который депонируется сумма в иностранной валюте, тем дороже обходится заем банку, так как срок его использования ока­зывается короче, чем срок заимствования.
2. Запрет на инвестиции нерезидентов и продажу нерезидентам ценных бумаг, номинированных в национальной валюте. Это меры по ограничению притока иностранной валюты на внутрен­ний фондовый рынок.
Для того чтобы приобрести ценные бумаги в национальной ва­люте, иностранные инвесторы конвертируют иностранную валюту в национальную, повышая спрос на нее. Значительный приток «горячих денег» в форме портфельных инвестиций не только уве­личивает активное сальдо платежного баланса и вызывает чрез­мерное укрепление национальной валюты, но и несет в себе опас­ность возникновения валютного кризиса, когда с ухудшением фундаментальных экономических показателей начнется столь же массовое «бегство» этих средств.
3. Обязательная конверсия займов в иностранной валюте через центральный банк. Эта мера позволяет денежным властям опера­тивно реагировать на изменения внешней задолженности. Цен­тральные банки, обладая инструментами воздействия на валют­ный курс, всегда в состоянии своевременно элиминировать нега­тивное влияние таких займов на внутренний валютный и денежный рынок.
4. Запрет на выплату процентов по срочным вкладам нерези­дентов в национальной валюте. Эта мера ограничивает приток иностранной валюты для размещения на депозиты национальной валюте.
5. Введение отрицательной процентной ставки по вкладам не­резидентов в иностранной валюте или повышенных норм обяза­тельных резервов. Такая мера на практике чаще реализуется путем применения к вкладам в иностранной валюте повышенной нормы обязательных резервов. Это приводит к удорожанию стоимости де­позитов до уровня нулевой или отрицательной рентабельности размещения банками принятых средств и, как следствие, банки от­казываются от привлечения таких ресурсов. Удорожание фактиче­ской стоимости привлечения ресурсов прямо пропорционально норме обязательных резервов: при норме 1% себестоимость ресур­сов для банка возрастает на 1%, при норме 10% — на 10%. Соответ­ственно, ставка размещения таких средств должна быть выше, по меньшей мере, в таком же соотношении.
6. Прямое ограничение ввоза в страну иностранной валюты. Ограничение означает не полный запрет, а определение макси­мально разрешенной к ввозу суммы.
7. Ограничения на форвардные продажи иностранной валюты нерезидентам.
8. Использование практики обязательного принудительного депонирования средств нерезидентов.
Валютный контроль целесообразно использовать для следую­щих целей:
• снижения дефицита платежного баланса и стимулирования определенных групп экспорта и импорта;
• ограничения оттока или притока капитала и движения «го­рячих» денег;
• защиты фиксированного валютного курса, поддержания ва­лютного коридора и целевых валютных зон, сохранения валютных резервов;
• уменьшения краткосрочных колебаний валютного курса, не связанных с макроэкономическими закономерностями;
• снижения волатильности обменного курса валют, возникаю­щей под воздействием валютных спекуляций.
На практике денежные власти используют меры валютного контроля для:
• защиты внутренней экономики от отрицательного воздейст­вия мирового рынка;
• сохранения автономности внутренней экономической поли­тики;
• защиты внутреннего рынка от негативного воздействия де­фицита или профицита торгового баланса и роста внешнего долга;
• регулирования движения капитала.
Валютных ограничений в истории практически не существова­ло до начала XX в. Покупка и продажа иностранной валюты, ввоз и вывоз денежных средств, денежные переводы за границу осущест­влялись беспрепятственно. Впервые валютные ограничения нача­ли применяться по время Первой мировой войны. Вначале Герма­ния и Австро-Венгрия, а затем и все воюющие страны перешли на управление валютным курсом методами валютного контроля.
Недолгий возврат к ограниченной конвертируемости валют после Генуэзской конференции 1922 г. сменился практически по­стоянными и повсеместными валютными ограничениями с 1929 г. Начавшийся мировой экономический кризис не только усугубил уже имевшиеся противоречия в мировой валютной системе, но и вынудил денежные власти изобретать все новые и более изощрен­ные способы валютного регулирования и валютного контроля. Именно в те годы возникли практически все формы и методы кон­троля, применяющиеся и сегодня.
С 1931 г. в связи с ухудшением платежных балансов практиче­ски всех стран, «бегством» капиталов, крушением золотого стан­дарта и массовыми девальвациями были введены ограничения в сфере движения капиталов и ограничения на выплату государст­венных и частных долгов. Это привело к банкротству 25 государств-должников.
В этот период практически во всех странах запрещалось без разрешения органов валютного контроля покупать и продавать иностранную валюту, вывозить за границу национальные денеж­ные знаки и иностранную валюту, золото, ценные бумаги. Экс­портная выручка в иностранной валюте за товары и оказанные услуги или полученная в погашение каких-либо обязательств под­лежала обязательному обмену на национальную валюту в нацио­нальном центральном банке или в ином уполномоченном на то ор­гане. Оплата импортных поставок осуществлялась только с разре­шения соответствующего правительственного органа валютного контроля через национальный банк. В 1931 г. Германия заморози­ла курс марки на уровне 1924 г., США подняли импортные пошли­ны на промышленные товары на 60%. Меры валютного контроля сопровождались явной или скрытой торговой дискриминацией. Аналогичные протекционистские меры применяли и остальные страны. Наиболее используемыми инструментами были конку­рентные девальвации и введение импортных пошлин по принципу «кто быстрее».
Преодоление самых тяжелых последствий кризиса к 1936 г. по­зволило организовать зону определенной стабильности между США, Великобританией и Францией. В 1936 г. эти страны заклю­чили трехстороннее соглашение о недопущении конкурентного понижения валютных курсов. Позднее к нему присоединились Бельгия, Нидерланды и Швейцария. Однако и в указанных стра­нах, как и во всех остальных, валютные ограничения в значитель­ной степени сохранялись.
Новая волна валютных ограничений была вызвана Второй ми­ровой войной, прежде всего для уменьшения расхода валютных ре­зервов. Практически во всех странах было введено жесткое лицен­зирование экспорта и импорта, замораживание валютных счетов враждебных стран, замораживание или конфискация недвижимо­го имущества и фондов, реквизиции частных вкладов за границей. Наиболее жесткие ограничения действовали в Германии. Они приняли форму фактической конфискации валютных средств как нерезидентов, так и резидентов.
В послевоенный период валютный контроль стал правилом, а не исключением в международных валютных отношениях. Валют­ные ограничения действовали во всех государствах, за исключени­ем США, Канады, Швейцарии и нескольких латиноамериканских стран.
Великобритания предприняла две неудачные попытки (1947 и 1949 гг.) ввести конвертируемость фунта стерлингов в доллары. В результате до 1958 г. сохранялся разный режим функционирова­ния стерлинговых счетов резидентов и нерезидентов. Конверти­руемость фунта по текущим операциям была восстановлена в 1958 г., однако разный режим функционирования счетов резиден­тов и нерезидентов и валютный контроль были окончательно от­менены только в 1979 г.
Во Франции в послевоенный период действовала множествен­ная валютная практика (до 1974 г.). Конвертируемость франка по текущим операциям в полном объеме восстановлена в 1970 г., од­нако валютный контроль по текущим операциям сохранялся до се­редины 80-х годов. Ограничение конвертируемости песо и множе­ственность валютных курсов действовали в Испании в 1948— 1958 гг.
Валютные ограничения по текущим операциям США отмени­ли в 1946 г., однако другие страны вследствие слабости внутренней экономики сохраняли их длительное время. Большинство евро­пейских стран отменили валютные ограничения по текущим опе­рациям в начале 1961 г., но Япония — в 1964 г., Австралия — в 1965 г., Финляндия — в 1979 г. Политика либерализации валют­ных отношений проходила поэтапно и заняла достаточно длитель­ный период времени. Постепенность была связана с необходи­мостью восстановления подорванных войной национальных эко­номик, обеспечения конкурентоспособности национальных хозяйств на мировых рынках. Только после того как были решены основные внутриэкономические задачи, изменялась валютная по­литика и проводилась либерализация валютной сферы.
Отрицательное воздействие валютных ограничений заключает­ся в том, что они нарушают единство мировой экономики и пре­пятствуют свободному развитию мировой торговли. Нередко ва­лютные ограничения сопровождались валютным демпингом, когда государство создает систему экспортных премий при покупке ино­странной валюты у экспортеров. Экспортные премии означают повышение эффективности экспорта не за счет повышения конку­рентоспособности, а фактически за счет повышения цены экс­портного товара в национальной валюте. На практике валютный демпинг может быть реализован через систему множественности валютных курсов или «двойной» валютный рынок. С помощью ва­лютного демпинга реализуется задача дополнительного привлечения в страну валютных ресурсов путем расширения экспорта.
Отношение к валютному демпингу со стороны большинства стран крайне отрицательно, так как он является формой недобро­совестной конкуренции. При выявлении фактов демпинга страна может подвергнуться санкциям в виде тарифных и нетарифных торговых ограничений со стороны стран-контрагентов. В настоя­щее время валютный демпинг в его классическом варианте встре­чается редко.
В послевоенный период валютный контроль осуществлялся преимущественно последующим направлениям:
• финансирование импорта: необходимость специальных раз­решений, предварительное резервирование денежных средств на депозитах, множественность валютных курсов;
• изменение условий оплаты: предотвращение задержки пере­вода средств в оплату импорта или экспорта или, напротив, удлинение сроков оплаты. Такая практика получила название «лидз энд лэгз» (от англ. leads and lags) и дает возможность получать кур­совую премию от манипулирования сроками оплаты;
• лимитирование расходов на туристические поездки;
• ограничения на определенные типы операций, связанных с движением капитала.
Одной из задач Международного валютного фонда с момента его образования было содействие либерализации международной торговли и финансов. Статья VIII Устава Фонда прямо предусмат­ривала отмену странами-членами валютных ограничений по теку­щим операциям и введение обратимости валют. Фонд, а также та­кие организации, как Организация экономического сотрудничест­ва и развития (ОЭСР), G-10 (США, Великобритания, Германия, Япония, Франция, Канада, Италия, Бельгия, Нидерланды, Шве­ция), Евросоюз и различные региональные объединения последо­вательно содействовали отмене валютных ограничений. Вначале ограничения отменялись в отношениях между отдельными груп­пами стран, а затем и в отношениях с третьими странами. Тем не менее валютные ограничения по-прежнему являются одним из важнейших компонентов валютной политики.
Выбор валютной политики — один из наиболее сложных во­просов макроэкономики. Никакие известные модели формирова­ния курсовой политики и валютного курса не могут в полной мере учесть такие явления современных финансовых рынков, как дви­жение спекулятивного капитала и его влияние на страны со слабой валютой, «финансовые пузыри» фондовых рынков, воздействие на экономику внешних шоков, проблемы банковских систем и бан­ковского регулирования и т.д. В реальности сегодня валютная по­литика практически всех стран определяется не столько теоретиче­скими моделями и предпочтениями, сколько наработанным опы­том денежно-кредитного регулирования и практическими соображениями.
Либерализация банковской деятельности, начавшаяся в 80-х годах XX в., сопровождалась усилением банковского надзора. Ос­новной международный институт, разрабатывающий международ­ные стандарты банковской деятельности, — Базельский комитет банковского надзора (КБН), являющийся подразделением Банка международных расчетов. Комитет разрабатывает нормативы оценки финансового состояния банка — достаточности капитала, ликвидности, уровня принимаемых рисков. На основе этих нормативов национальные органы банковского надзора принимают на­циональные нормы, как правило, совпадающие с предложениями КБН. В последнее время КБН особое внимание уделял рискам, возникающим при операциях банков именно на фондовых и де­нежных рынках.
Нормативы усложнялись и совершенствовались, что в принци­пе должно было позволить надзорным органам выявить проблемы на стадии их зарождения. Парадокс ситуации заключался в том, что 90% банков в мире никогда не работали и не собираются рабо­тать на фондовых рынках, никогда не работали и не намерены ра­ботать с производными финансовыми инструментами. А остав­шиеся 10% крупных банков, для которых, собственно, и предна­значались труды КБН, успешно прятали проблемы, несмотря ни на какие нормативы. Несоответствие уровня развития банковского надзора и финансового регулирования в целом современному уровню развития мировой экономики и финансов создает предпо­сылки для возникновения кризисов в финансовой системе.
 

 

Похожие работы:

Европейский валютный союз

4.06.2010/курсовая работа

Международный Валютный Фонд

10.02.2009/курсовая работа

Международный валютный фонд и всемирный банк, их роль в регулировании мировой экономики

10.02.2009/контрольная работа

Международный валютный фонд и Россия

11.06.2010/реферат

Мировой валютный рынок

3.01.2009/курсовая работа


 

Похожие учебники:

Мировая экономика. Лекции
Международный бизнес лекции
Международный бизнес лекции - 2